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美元指數近期走弱，跌破100大關，落至近5個月來新低，相形之下，新興市場貨幣出現回升走勢，吸引投資人青睞，並帶動股、債齊步走揚。法人指出，美元長期強勢的趨勢沒有改變，但是由於川普健保改革法案受阻等利空影響，未來2至3個月陷入整理壓力，為新興市場股、債營造表現空間。



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第一金全球大四喜收益組合基金經理人劉蓓珊表示，隨著美元走弱，新興市場資金外逃壓力減輕，貨幣出現止貶回升的走勢，吸引投資人青睞，將資金轉進新興市場股票和債券，推升價格走高。以MSCI新興市場指數、巴克萊資本新興市場指數為例，上周雙雙站上波段高點。

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劉蓓珊認為，美國經濟復甦下，美元長期偏多格局沒有改變，但因為短線政策面因素，導致美元指數回檔整理，提供新興市場股債出頭的機會，包括：印度、印尼、巴西等市場，都值得留意布局。新興股市評價面偏低凱基新興市場中小基金經理人陳沅易表示，目前新興市場股市本益比約12倍，相較成熟市場約折價3成，預期今年新興市場EPS成長率將由去年的8.3%加速至16.3%，在新興市場與成熟市場的獲利成長落差已不復存在及股市評價偏低的優勢下，有利於吸引資金持續往新興市場移動。陳沅易表示，經濟成長加速、脫離通縮助攻亞洲供應鏈獲利及原物料價格回升是支持新興市場獲利不斷成長3大引擎。根據市場研究機構IBES針對新興市場發布的獲利成長預估，今年大陸、印度、印尼及智利的獲利成長幅度將相對去年大幅提升，南非、波蘭及馬來西亞則是有機會脫離衰退。從Shiller本益比（P/E）來看，目前香港、印度、俄羅斯、馬來西亞及波蘭等P/E都相對低於歷史中位數，評價相對便宜。短期市場波動恐增大富蘭克林證券投顧表示，從新興市場的製造業、投資、企業獲利以及出口等數據，都見到顯著回升現象，使得根據國際金融公司（IIF）的計算，今年1月新興市場的GDP平均增速已攀升至6.4%，2月再升至6.8%，為2011年6月以來最快的按月增速，顯示新興市場已經扭轉多年來的成長率下滑趨勢，而且好轉的速度快於成熟市場。不過，觀察CBOE新興市場ETF波動率指數（恐慌指數VIX的新興股市版本），每當指數越低時，股市後續回檔機會和幅度都越高，尤其當指數低於16之後，不到1個月內，股市都不免見到拉回表現，如2013年1月、2014年6月、2015年5月，該指數本次最低曾至13.97，僅高於2014/7/3的13.71，使得新興股市在短期內很可能再次面臨市場波動增大的格局，不過著眼於新興市場經濟好轉，企業獲利也可能在今年有兩位數的成長增速，即使新興股市出現漲多的拉回走勢，仍可視為再進場布局新興市場相關基金之機會。(旺報) var _c = new Date().getTime(); document.write('');







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